新金融观察  新金融 张兆瑞

许多人因为比特币才认识了区块链。但对金融行业来说，区块链技术带来的深远影响远比炒作一波加密货币，赚几个快钱重要得多。近半年来，国内已有不少商业保理公司在实际业务中应用区块链技术，这既是一种金融创新，也体现了中国特色。

　　中国特色

　　商业保理业务的出发点是以企业对外的应收账款为标的，为企业提供融资。虽然很多人强调保理业务不是融资，但在国内，就是企业支付一定的费用，用应收账款从商业保理公司获得中短期融资。

　　不难发现，商业保理业务最大的风险就是这些应收账款的真实性。现阶段，国内信用体系建设依然存在短板，这制约了商业保理业务的拓展。一方面，由于担心中小企业信用不足，国内商业保理公司开展业务谨慎；另一方面，出于经营风险考虑，国内商业保理公司只能与银行等金融机构竞争核心企业（一般为大企业）应收账款融资业务，但其在资金成本上又无优势。

　　这也就可以解释，为什么我国自1993年就拥有了商业保理机构，并且在2012年发布了《关于商业保理试点有关工作的通知》的扶植政策，但时至今日，国内商业保理机构始终难以做大，也未能完全发挥其应有的为中小企业融资的作用。

　　“商业保理公司之所以重视区块链技术，是因为其能一定程度解决应收账款真实性问题。”天逸金融服务集团业务拓展部总经理张仰梅告诉新金融观察记者，区块链技术有几个特点，一是交易信息由网络临时节点记录，无第三方，不受个人、组织控制；二是所有节点的数据实时同步，单独节点失效不影响整个体系；三是所有交易都经过签名，他人无法篡改。

　　也就是说，区块链所具有的分布式记账特性，可以极大提高企业信息的准确性，帮助商业保理机构核实应收账款的真实性，降低经营风险。从这个角度说，与其说是中国商业保理公司金融创新意愿强，不如说是在国内信用体系建设相对滞后的大背景下，国内商业保理公司希望利用区块链技术创新，降低经营风险。

　　正如国际保理商联合会（FCI）亚洲区总监李庆良所观察到的：“商业保理在成熟市场是一个绝对的低风险业务，但在中国却更强调创新。”这也是商业保理业务的一个中国特色。

　　创新路径“我认同区块链的目的是构建一种信任机制。”在4月17日第六届中国商业保理行业峰会上，通华金链科技CEO汪献云介绍：“我们已经上线了两个应用区块链技术的商业保理基础业务。”

　　以其中一款“标准明保理”业务为例，由供应商发起，所有的过程都是线上处理，并且通过电子签章、移动审批，整个流程均在区块链系统内，信息可以穿透。这种模式对供应商有四个帮助：可降低融资成本，可提高资产流动性，实现结算流程标准化，以及资金随借随提。

　　“区块链在商业保理中的应用空间十分巨大。”业内人士告诉新金融观察记者，互联网思维经常提到“场景”一词，而在商业保理业务中几乎处处都是场景。因为商业保理的主要对象就是应收账款，而每一笔应收账款的背后就是一个交易场景。从这个角度看，商业保理与区块链技术是完美的一对组合。但对商业保理企业来说，也意味着很难依靠某一款区块链应用适用所有场景，而是要在细分行业中先站稳脚跟。

　　一位深耕汽车产业供应链金融的商业保理公司负责人告诉新金融观察记者，他们当前所尝试的区块链应用，实际是基于核心企业（整车厂）的信用延伸。一般认为，在汽车产业中核心企业是财务风险相对较低的，以核心企业的应收账款作为发起点，商业保理公司依靠区块链技术，可了解其多级供应商（配件厂商）的经营状况。“再结合大数据分析，我们可以清晰地了解多级供应商的资金流，以及潜在的经营风险，进而决定是否开展业务。”上述保理公司负责人如是说。

　　作为内地首家以商业保理为主营业务，并且在香港上市的盛业商业保理副总裁陈仁泽认为：“商业保理公司可以慢慢转型为资产服务机构。”对保理公司而言，利用区块链等科技结合金融的优势，通过业务数据的整合，做产业信息大数据分析及应用，更有效进行风险管理，可以互联互通发展供应链金融服务。

　　商务部国际贸易经济合作研究院信用研究所所长韩家平告诉新金融观察记者，现阶段，国内商业保理与银行保理、电子商务、互联网金融、资产证券化等呈现出融合创新发展趋势，出现了众多新模式，“具体至区块链应用，目前看是商业保理未来发展的一种趋势，但其技术的可靠性，依然需要时间来检验”。

　　新金融观察记者从中国服务贸易协会商业保理专业委员会获悉，截至2017年12月31日，全国已注册商业保理法人企业8006家，其中已开业的企业数量约为1600家。五年间，商业保理企业数量已经较2012年底商务部开展商业保理试点当年的注册企业存量增长了90倍，全国几乎所有省份都设立了商业保理企业。